5月3日晚，會員電商& ldquo正在收集& rdquo(納斯達克:YJ)以11.00美元的發(fā)行價格正式登陸納斯達克，募集資金超過1.2億美元。同一天，紀昀股價收于14.15美元，上漲28.66%，市值30.87億美元。被稱為中國最大的& ldquo微信業(yè)務& rdquo平臺，集聚的崛起，已經(jīng)不到四年，它的成長速度已經(jīng)讓業(yè)界瞠目結舌。公司創(chuàng)始人兼CEO肖商洛已經(jīng)在接手《21世紀經(jīng)濟報道》的采訪，他表示，聚集的最大營銷資本不是保守的表白，而是用戶的分享。匯聚微店提供正品貨源、物流、客服、IT等綜合服務。店鋪自行配送，獲得加盟費和商品利潤。商店作為前端流量，平臺提供后端本地化服務。商店既是消費者，也是經(jīng)銷商。這種模式將微信業(yè)務的分銷渠道視為近乎發(fā)散。拒絕接受& ldquo微信業(yè)務& rdquo能否靠會員支撐30億美元的市值？招股說明書顯示，GMV 2016年、2017年和2018年的總營業(yè)額分別為18億元、96億元和227億元。2018年，紀昀總收入達到130.15億元，同比增長101.97%，2017年收入為64.44億元。相比之下，2018年，品多多營收131.2億元，虧損39.58億元；2018年匯正虧損5632萬元。其中次要原因是，聚集客戶的成本比其他電商同行低很多。平臺購買者數(shù)量方面，2016年至2018年，聚集用戶數(shù)量從250萬激增至2320萬，付費會員數(shù)量從2016年的90萬增至2018年的740多萬。這意味著每個付費會員平均可以通過社交分享為平臺帶來兩個新用戶。因此，2018年內，GMV近66.4%的收入來自會員采購。此外，紀昀微店的商品為自營商品，儲存在自建倉庫，由第三方配送。它從天貓和JD.COM手中奪得了B2C市場。同時，紀昀微店采用付費會員制度鎖定用戶。然而，關于這一模式存在巨大爭議。2017年5月12日，杭州高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)(濱江)市場監(jiān)測管理局參觀浙江吉商收藏科技有限公司(以下簡稱& ldquo集中商戶收款& rdquo)(代表蕭商洛)實施行政處罰。在監(jiān)管部分，聚集微店的行為違反了《MLM條例》第七條的部分場景，屬于MLM的違法行為。根據(jù)有關規(guī)定，對收藏者進行了處罰，違法所得808萬元，并進一步罰款150萬元，共計958萬元。此后，紀昀微店調整了運營模式，包括會員模式的收費、不能提取現(xiàn)金換取優(yōu)惠券、取消了三級以內的多組織配送模式。假設第三代用戶成為DIA成員，激勵只給第二代用戶，拿第一代用戶無關緊要。對此，紀昀在招股書中暗示，在客戶當年12月，公司從杭州洽談其目前的經(jīng)營模式和業(yè)務，杭州相關監(jiān)管部門口頭確認目前的經(jīng)營活動為是。它還認為，目前的運作模式不違反共同的法律法規(guī)，包括《MLM條例》。在過去的十月，在一封內部信件中，尚笑開始強調& ldquo成員電商& rdquo這是一個從社交電子商務類別中切割出來的新的電子商務軌道。它面向中小型淘寶賣家、線下導購、寶媽，這些都形成了一個重點用戶群。根據(jù)聚會前的PPT，聚會政策的使用者為25-39歲的女性，年人均可支配收入在17800-36900元之間。這些人的月收入大多在3000元以下。& ldquo無論是內容產(chǎn)品還是實物，想要獲得市場，都需要獲得低成本、低成本的渠道。不管是不是拼多多，我們的協(xié)調點都是盡量減少商品到達用戶的成本。& rdquo小商洛評論他的客戶。他們既是經(jīng)銷商，也是消費者，通過這種運營方式與用戶有著深深的捆綁。但是他們之間有博弈的風險，也面臨其他平臺的合作。2017年11月，蘇寧發(fā)布了購買達林家園股份的計劃，采用了同樣的模式。& ldquo聚集的核心邏輯是讓個體成為一個平臺。& rdquo小米生態(tài)鏈谷倉學院創(chuàng)始人兼CEO洪華在接手《21世紀經(jīng)濟報道》采訪時表示，通過社會營銷，在最短的時間內以最低的成本銷售是非常高效的。然而，值得注意的是，社會營銷是一種從口碑中獲得信任的生態(tài)。一旦產(chǎn)品質量出現(xiàn)問題，就會形成巨大的問題。因此，質量將是未來社會電子商務的挑戰(zhàn)。

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